华泰证券发布研究报告称，11月商品房出售面积同比降幅略有收窄，房子竣工面积增速有所下行但仍具耐性，当时北京、上海逐渐优化地产需求端方针，有望带动当地出售改进，提振商场决心;11月家居零售体现有所改进，该行判别24年全体家居需求仍具必定耐性，当时家居板块估值已较具吸引力，家居方面主张优选成绩实现较好的一线龙头及有独立生长逻辑的二线月日用品及文明办公用品社零同比增速均环比走弱，显现终端需求仍有待康复，主张重视细分赛道龙头布局时机。

  出售方面，据统计局数据，11月商品房单月出售面积同比-10.3%至0.79亿平米，降幅环比收窄0.7pct，1-11月累计同降8.0%至10.05亿平米(22年全年同降24.3%);11月地产出售体现略有改进，12月14日北京、上海逐渐优化地产需求端方针，后续有望带动当地商场改进，为全国商场预期修正注入决心。竣工方面，11月房子竣工面积同增12.2%至1.01亿平米，增速环比收窄1.1pct，1-11月累计同增17.9%至6.52亿平米，11月竣工增速虽有收窄但全体仍具耐性，有望支撑家居需求体现。

  职业端，据统计局数据，11月家具类零售额同增2.2%至164亿元，增速环比略提高0.5pct，1-11月家具类零售额累计同增2.8%至1377亿元;11月家居零售增速环比改进但有限，显现终端消费需求仍有待进一步复苏，但头部家居公司竞赛优势凸显，该行估计订单体现仍显着领先于职业全体，商场占有率向头部会集。展望24年，考虑到23年家装需求存在拖延开释+保交楼奉献+存量创新需求扩展，该行以为24年家居需求仍具必定耐性;当时家居板块估值再度回落低位，在地产方针利好继续开释下，家居板块估值已较具吸引力，主张重视成绩实现较好的一线龙头及有独立生长逻辑的二线标的。

  据统计局数据，11月日用品社零同增3.5%至749亿元，增速环比略降0.9pct，1-11月累计同增3.6%至6923亿元，主张重视必选特点杰出、获益于途径盈利继续开释、线）途径稳步拓宽的日用个护品牌。11月文明办公用品零售额同降8.2%至460亿元，降幅环比扩展15.9pct，1-11月累计同降5.8%至3743亿元;11月文明办公用品需求体现又有所走弱，显现终端消费需求仍有待复苏，主张重视传统中心事务仍处稳步复苏通道，获益于途径库存去化及终端消费回暖的头部文具品牌。

  危险提示：宏观经济加快下行，地产出售超预期下行，下流需求没有抵达预期，原材料价格大大动摇，职业方针收紧。

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