从地产数据看，12月商品房出售面积同比降幅略有走扩，房子竣工面积仍具耐性，地产基本面仍待改进，等待更多城市更好执行优化地产方针，提振商场决心。从消费及出口数据看，23年12月家具类零售额同增2.3%，可见内贸零售体现有所改进但有限，但12月家具及其零件出口额同增12.4%，外需敏捷康复中，内贸端主张重视具有独立生长逻辑的智能家居，外贸端主张重视获益于外需康复及品牌出海逻辑的家居出口企业。轻工消费板块，23年12月日用品及文明办公用品社零同比增速均环比走弱，显现终端需求仍有待康复，主张重视细分赛道龙头布局时机。

  出售方面，据统计局数据，23年12月商品房单月出售面积同比-12.7%至1.12亿平米，降幅环比扩展2.5pct，1-12月累计同降8.5%至11.17亿平米（22年全年同降24.3%）；23年12月地产出售体现仍待改进，咱们等待更多城市更好执行优化地产方针，安稳居民购房需求。竣工方面，23年12月进入竣工交给旺季，房子竣工面积同增15.3%至3.46亿平米，增速环比扩展3.1pct，1-12月累计同增17.0%至9.98亿平米，23年12月竣工体现亮眼，有望为家居需求供给支撑，24年竣工耐性需重视保交楼进一步发力状况。

  内贸端，据统计局数据，23年12月家具类零售额同增2.3%至165亿元，增速环比略提高0.1pct，1-12月家具类零售额累计同增2.8%至1516亿元；23年12月家居零售增速环比改进但有限，显现终端消费需求仍有待进一步复苏，主张重视赛道景气量比较来说较高、具有独立生长逻辑、增加实现度较好的智能家居标的。外贸端，据海关数据，23年12月家具及其零件出口额同比增加12.4%至68.49亿美元，增速环比提高8.79pct，海外库存继续去化下逐渐迎来补库需求，美联储降息预期下海外大宗消费品需求有望复苏，主张重视获益于外需康复及品牌出海逻辑的家居出口企业。

  据统计局数据，23年12月日用品社零同比下降5.9%至670亿元，1-12月累计同增2.7%至7576亿元，日用品消费需求体现偏弱，主张重视必选特点杰出、获益于途径盈利继续开释、线上线下途径稳步拓宽的日用个护品牌。23年12月文明办公用品零售额同降9.0%至393亿元，降幅环比扩展0.8pct，1-12月累计同降6.1%至4126亿元；12月文明办公用品需求体现有所走弱，显现终端消费需求仍有待复苏，主张重视传统中心事务仍处稳步复苏通道，获益于途径库存去化及终端消费回暖的头部文具品牌。

  危险提示：宏观经济加快下行，地产出售超预期下行，下流需求没有抵达预期，原材料价格大大动摇，职业方针收紧。

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